近日，中金公司发布人力资源行业专题报告。报告称，我国招聘服务线下向线上迁移趋势显著，预计2025年在线招聘规模有望达到583亿元，2020-2025年复合增长率为19.2%。

中金报告指出，目前网络招聘平台种类繁多，竞争复杂，而受益于互联网移动化，招聘平台移动端逐渐优势明显。区别于以门户式+搜索作为核心信息分发方式、重点服务企业端用户的传统招聘平台，成立于2014年的BOSS直聘聚焦求职端体验，重视技术沉淀，在匹配精准度上下功夫，在用户隐私保护等方面有更加严苛的要求，为行业带来了破坏式创新，正以求职端思维开启高效招聘新时代。

此前的11月5日，中金公司发布公司研报，给与BOSS直聘（BZ）跑赢行业评级。

求职端思维网络效应显现 BOSS直聘用户规模、留存率行业领跑

互联网招聘平台，本质是利用互联网媒介建立一个同时吸引招聘企业和应聘求职者的“场”，是匹配供需两方的复杂的双边网络。

中金报告分析，以“前程无忧”为代表的互联网招聘平台起源于互联网发展早期，以门户式+搜索作为核心信息分发方式，以大型企业为主要服务对象，重点在于对企业端（B端）服务，求职端则以简历为核心载体。

而成立于2014年的BOSS直聘则聚焦求职端（C端）体验，凭借算法分发、老板直聊、移动化界面在求职端建立起强大的“场”，从而简化了企业端服务，能够解决中小企业的招聘需求，开辟了新的市场。

从数据上看，聚焦求职端用户体验的BOSS直聘网络效应持续显现，用户规模、留存率持续增长。

中金报告援引Questmobile数据显示，2021年第二季度BOSS直聘MAU达到3040万，领先于行业其他平台。此外，从留存数据来看，根据Quest Mobile数据，短期、中长期留存率方面，2018年以来，BOSS直聘都保持着第一梯队水平。

中金公司认为，求职端思维给互联网招聘带来的破坏性效应或类似抖音等短视频平台对视频产业带来的效应，其预计，随着求职端思维平台网络效应提升，用户规模提升，粘性增强，推荐精准度提升等一系列技术进化，BOSS直聘有望逐步达到中大型企业的招聘需求，从而抢占企业端思维的市场。

中金进行的一项企业端调研则显示，BOSS直聘分别以32.6%和33.9%位居获取简历满意度最好平台、最喜欢的在线招聘平台首位。

线上渗透率提升 求职端思维人岗匹配价值或持续放大

根据CIC报告，我国招聘市场总体规模2020年达到1710亿元，同比增长6.9%。从互联网渗透率来看，2020年中国线上招聘服务占整体招聘服务市场规模比例为32.3%，近年持续提升。中金报告预计，我国互联网招聘市场2025年规模有望达到583亿元，2020-2025年CAGR为19.2%。

中金公司此前的一份调研结果也显示，用户对于使用最多的招聘方式中，86.02%的用户选择了在线招聘平台，远超于其他招聘方式。此外，随着95、00后成为人才供给市场主力，“移动互联网”原住民也将进一步驱动招聘市场线上化的趋势。

招聘服务的核心是解决人岗匹配问题，具有深度的服务属性。当前，从人才供给和需求两端来看，随着少子化和老龄化共同导致劳动人口占比下降；城乡收入差距缩小，农民工劳动力供给减少；劳动力呈现出由一线城市向低线城市转移；企业端需求不断提升等一系列因素作用，造成了劳动力市场的供不应求，企业招聘难度加大，这一局面或将持续增加人岗匹配的难度和价值。

据此，中金报告预计，拥有大量求职端应聘者的招聘平台，能够提供高效人岗匹配的招聘平台价值将持续提升。

从整体商业模式来看，不管是企业端思维还是求职端思维招聘平台核心收入来自于企业端招聘预算，差别在于收费方式和背后逻辑。

报告分析指出，传统企业端思维通过门户式+搜索方式实现信息交互，其核心的变现方式在于置顶广告，曝光广告叠加简历下载。此类模式优势是可以针对企业端要求提供定制化的服务，缺点就是对于求职端体验较差。不管是置顶广告，还是简历发送，对用户隐私保护存在一定程度隐患。

BOSS直聘等新型求职端思维平台，对于应聘者多于岗位需求的情况降低企业端价格，而对于应聘者少于岗位需求的情况提升企业端价格，建立起了利用价格来调节供需的商业模式。这种商业化方式可以同时顾及企业端与求职端用户感受，提升整体系统的效率，且在信息流交叉的过程中不断强化自身定价能力和匹配效率；求职端也可以在平台上获得主动性与尊重。

求职者端全域服务成行业增量

报告认为，随着95、00后成为人才供给市场主力，“移动互联网”原住民将进一步驱动招聘市场线上化的趋势。从人才供给和需求两端来看，人才供给随着人口红利减弱长周期降低是大趋势，而企业端需求不断提升，尤其是对于某些工种(如新服务蓝领)提升将成为确定趋势。由此，拥有求职端资源平台长周期将拥有更大溢价能力。

分析我国产业结构变迁不难发现，近20年来我国第三产业对GDP贡献率不断提升，与之相对应的，截至2020年，我国第三产业就业人数占比已达到47.7%。

第三产业服务业的大力发展，使得蓝领服务业的需求不断释放。但与此同时，服务业企业用工需求较为波动且对成本敏感，而新一代蓝领劳动群体有着自由、灵活的就业特点和环境，供应分散、稳定性差，这导致蓝领服务供需之间持续存在缺口。

据此，中金预计蓝领招聘市场将大有可为。一方面，与主流发达市场灵活用工占比相比，我们国家相对更低，另一方面，相比于金领、白领更高互联网渗透率，蓝领招聘互联网渗透率显著更低，而新兴应聘人群对于互联网接受程度更高，因此蓝领招聘互联网渗透率仍有较大提升空间。

传统的互联网招聘主要服务于大型企业的白领，传统高端金领领域主要由猎头把控，灵活用工企业则更多服务于大型企业的蓝领灵活用工需求。而大量中小企业白领，蓝领需求在传统服务模式下变成了“空白”地域。

基于此，求职端思维的新型互联网招聘平台凭借规模更庞大的求职端，更精准推荐服务，更低的使用门槛(企业端)等建立起供需匹配的“场”，将帮助其不断拓展市场规模。从这点来说，求职端思维拓展蓝领和拓展白领本质上差异化不大，可复制性较强。