封面新闻记者 蔡世奇

11月17日，哔哩哔哩（简称“B站”）公布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务报告。

财报显示，B站三季度营收达52.1亿元人民币，同比增长61%，本月均活跃用户达2.67亿，同比增长35%；日均活跃用户达7200万，同比增长35%；月均付费用户同比增长59%，达2400万，付费率提升至8.9%。

在财报中，B站重点提到了电竞领域带来的增长，以及广告营收的翻倍，2021英雄联盟全球总决赛（以下简称“S11”）期间，B站电视端直播累计观看人次同比去年S10增长超400%，这个场景反应了从PC端、手机端之外，B站正在提速渗透新场景；而后者则是随着UP主的创造力及商业价值被日益发觉和认可的自然结果，B站透露，三季度其平台前五大广告主行业为游戏、美妆护肤、电商、数码3C及食品饮料。

记者眼

数据之下的社区文化依然是B站的核心竞争力

B站的多项业务数据不断地刷新着自己之前的纪录，展现出了这个从Z世代用户群体起家的内容社区平台，正在继续推进着自己的破圈战略，这也是5G时代基建成熟，用户使用移动网络观看视频常态化的一个缩影。

营收大涨的同时，B站的净亏损也在扩大。B站Q3净亏损26.86亿元，去年同期净亏损11.009亿元，调整后净亏损16.22亿元，依然比去年同期调整后净亏损的9.67亿元高出67%，几乎和营收增长数据相当。

这反映了内容行业的一个老生常谈的问题：内容制作、版权采买的成本高居不下，扩大内容池难以避免地会增加支出。

B站在国内视频平台里的位置相当特殊，传统长视频平台爱优腾，短视频平台抖音快手，以及字节跳动旗下的所谓中视频平台西瓜视频，甚至直播领域的虎牙、斗鱼，在继续着同赛道缠斗的同时，也都视B站为威胁，在国内互联网行业，还没有几家头部公式享受过这种待遇。

不管内容规模、涉及的领域如何扩张，B站的核心竞争力，依然社区文化氛围，以及对流行命题的创造或诠释。目前B站依然处于烧钱扩张的阶段，但其对于很多年轻人越来越难以取代的产品属性，也为他们未来实现稳定盈利，买好了单。

专家观点

内容行业正向循环难能可贵

新技术出现将提高注意力经济的竞争

北京市社会科学院管理研究所、中国人民大学高礼研究院副教授王鹏表示，财报数据反应了B站用户黏性的持续升高，这证明了B站在内容方面的创见性，适应了年轻一代群体内容消费的诉求，适应了我国移动互联网和数字化时代发展的社会诉求，这也是他们创造营收的基础。

王鹏认为，B站营收的持续增长，一定程度上破解了内容平台变现难的老问题，无论爱优腾还是喜马拉雅，变现模式的稀少是非常大的问题，B站PUGV（专业用户创作视频）+OGV（专业机构创作视频 ）的主要内容产出模式，使其广告营收、周边销售，以及自制剧带动的会员订阅收入，真正的把内容行业多点营收的产品模式做正了，形成了一个正向循环，这在我国是难能可贵的。

对于B站的财务结构，王鹏指出，其已经完成了依托于移动互联网时代的消费升级长尾效应，符合年轻人的消费观念，大量的所谓新IP、社会热词，都将B站作为一个主要输出渠道，形成了一套正向循环，投入产出可以形成正比。

随着元宇宙等互联网新热点的诞生，B站也面临一些潜在的挑战。王鹏提出，随着新技术、新游戏和社交平台的不断出现，B站的注意力经济会面临更多竞争，这一点上他们需要提前布局。除此之外，随着我国对数据和隐私保护的加强，那么对于内容平台的审核和安全措施也都需要跟上。