近期，随着海外中概股、港股市场持续反弹，不少QDII基金涨势强劲，部分产品11月以来涨幅超过50%。数据显示，全市场366只QDII基金11月以来的平均净值涨幅达12.47%。
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多位基金经理分析，美联储或已步入加息周期后半阶段，加之国内经济有望在疫后加速复苏，看好美股和港股的配置价值，关注科技成长板块的投资机会。
QDII基金净值大幅回升
数据显示，11月份以来，全市场366只QDII基金（剔除今年成立的产品）净值涨幅达12.47%，其中292只取得正收益，占比近80%。具体来看，交银中证海外中国互联网、华夏恒生互联网科技业ETF、广发中证海外中国互联网30ETF等涨幅都超过50%，华安、华夏、博时等多家公司旗下的恒生科技ETF涨幅超过40%。
不过，还有70多只QDII基金11月以来收益率为负，主要是投资原油、能源、商品的基金，部分基金跌幅超过15%；此外，跟踪纳斯达克指数、投资美国科技股的多只基金尽管近期有所反弹，但仍表现不佳。
“近期QDII基金净值表现出现一定分化，投资于美股中概股或中国香港成长板块的品种10月底以来大幅上涨，而投资美股科技板块的品种则出现一定程度震荡行情。”广发中概互联ETF基金经理夏浩洋说。
据夏浩洋分析，中概股和港股市场回暖，有几方面原因：一是优化防疫措施极大提振了市场信心，也为相关板块未来一段时期内的业绩修复带来了乐观预期；二是在经历了一段时期的优化调整后，相关行业正在迈向良性竞争和高质量发展的车道，目前相关政策基调对包括平台经济、游戏在内的互联网板块构成了实质利好；三是关于中概股在美退市的问题解决取得乐观进展，PCAOB审查员在香港现场检查的工作已经基本结束，预计年底或将初步公开结果，此外，部分互联网公司陆续申请在香港二次上市以及双重上市，中概股退市压力边际减小；四是互联网公司三季报普遍呈现收入略超预期、利润大超预期的现象，且三季度的修复趋势环比改善，企业降本增效成效显现。
创金合信港股互联网3个月持有期基金经理助理郑剑认为，从年初开始，外围市场受美国加息利率上行、中概股退市风险、俄乌冲突等因素影响，但近期上述因素都有缓解改善的现象，尤其是近期优化疫情防控措施，使得市场对于经济增长重新开始审视，带动风险偏好回归，市场指数上扬。
博时基金指数与量化投资部投资总监助理兼基金经理万琼表示，美国通胀数据回落，美联储可能逐步放缓加息节奏，缓解了海外权益市场的流动性压力，美股迎来了触底反弹行情。此外，港股也反弹强劲，一方面是海外流动性和估值压力得到缓解，另一方面是国内比较多的利好政策持续提振了市场。
看好美股和港股成长板块投资机会
展望未来，夏浩洋判断，当前美联储或已步入加息周期后半阶段，预计美债利率仍以震荡为主，而非趋势性上行。市场风格前期出现阶段性收敛，但并非切换，若经济和政策没有大的变化，在中期趋势上仍是朝着利于成长和小盘的方向在演进。美股方面，大型科技企业虽然存在从杀估值转向杀业绩的可能性，但在全球经济复苏，特别是中国这台“超级发动机”加速之时，全球科技巨头的业绩韧性依然相当强劲，长期投资机会值得关注。港股方面，在内地防疫政策优化的大背景下，企业业绩复苏动能强劲，驱动股价表现的核心动力是上市公司的业绩表现，长期来看，当前相关板块仍具有较高的投资性价比。
郑剑称，从科技板块来看，美国大部分科技公司还未走出业绩下修的通道，而中国科技公司的业绩大概率在今年二季度后已经见底。展望明年，近期市场反弹更多是由于风险偏好提升，随着稳经济政策的落地，上市公司受压制的业绩水平有望反弹，后续盈利推动的行情有望展开。
对于明年的投资布局，夏浩洋表示，在美联储加息预期长期趋势向下的背景下，偏成长属性的板块或将受益，加之国内经济有望在疫后加速复苏，相对关注中概互联和恒生科技类资产，全球科技龙头的长期投资价值也值得关注。
万琼称，港股和美股仍具备配置价值，尤其是港股，最艰难的时刻逐步过去，政策受益标的和高股息策略仍然是对冲潜在波动的良好标的。同时，建议关注聚焦政策优化下的消费和地产、高景气的科技制造、预期反转修复的互联网和医药等方向。
郑剑认为，疫情期间，互联网及消费的供给侧受封疫情防控因素的影响较多，而消费的韧性较强，且需求端会受益于稳经济政策的实施，看好互联网本地生活、医疗电商、消费中的体育服饰等近两年受疫情及政策压制较大的行业的反转机会。
近年来，QDII基金波动较大。夏浩洋认为，基民在投资时应该注意几个问题：第一，关注QDII基金底层投资标的，看是什么资产和板块；第二，关注人民币汇率的变化；第三，如果是投资场内QDII-ETF，投资者还要关注其折溢价率，尽量避开溢价率较高的品种；第四，关注QDII基金是否出现限购，限购可能扰动投资者加仓的节奏，进而影响投资收益；第五，对于波动较大的QDII基金，投资者可以考虑分批次投资或定投，以获得更好的投资体验。
万琼也表示，分散化原则很重要，因为任何一个单一市场都有自身的规律和风险，为了使资产稳定升值，尽可能分配到不同的资产类别和市场中去。
编辑：罗浩
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