8月中旬以来，化工产业步入“金九银十”的传统旺季，对市场动力煤需求支撑强，动力煤10月20日报价达1267.5元/吨；产地方面，榆林地区销售情况较好。

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临近供暖季 动力煤需求旺盛

综合机构研判观点来看，当前临近供暖季，四季度电厂供热耗煤回升，对需求端形成支撑。叠加供暖季消费旺季，市场调整将带来更好的加配煤炭股的机会。

山西证券认为，当前煤炭板块动态估值仍处于历史偏低位置，叠加高股息率水平，板块具备较厚安全边际。

15股业绩向好

据统计，A股煤炭行业39股的股价年内平均上涨21.63%，近七成概念股今年以来股价上涨，其中山煤国际、兖矿能源的股价涨幅居前，年内分别累计上涨125.49%和104.68%。

业绩方面来看，目前有3股披露了三季报，12股披露了前三季度业绩预告，业绩均向好。按照预告下限数据来看，上市公司业绩强劲增长。陕西煤业、兖矿能源、中煤能源的前三季度归母净利润均超百亿元。

陕西煤业的归母净利润额最大，公司预计前三季度业绩大幅上升，归母净利润为278亿至287亿元，净利润同比增长96%至102%，前三季度受市场供求关系影响，公司煤炭售价同比大幅上涨。

兖矿能源预计2022年前三季度实现归母净利润约271亿元，与上年同期数据相比，增加135%。兖矿能源披露的运营数据显示，对其毛利贡献最大的自产煤销量在今年前三季度约6929万吨，去年同期为6905万吨，同比增长0.34%。

业绩增幅来看，5只概念股预计前三季度业绩翻倍增长。上海能源业绩增幅居首，公司预计2022年前三季度实现归母净利润为20亿元到22亿元，同比增幅220.51%到252.56%。

物产环能17日公布了三季报，公司2022年前三季度营收约423.1亿元，同比增长5.43%；归母净利润约7.84亿元，同比增长12.6%。

资金面来看，10月以来，包含中国神华、淮北矿业、中煤能源、物产环能等10只概念股获得北上资金净买入，其中兖矿能源、陕西煤业的北上资金累计净买入额均超2亿元。

编辑：张瑶

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