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新华财经北京8月26日电  天风证券分析师发布研报指出，我国总体资源对经济增长牵引效应的发掘或已临近极致化，能源矛盾或在未来数十年内成为制约经济可持续发展的瓶颈。因此，碳中和战略是旨在避免中国锁死高碳排放煤炭为主的落后能源结构、赋能长期人均经济水平提升的国之大计。具体来看，有两大落脚点：1）传统电企电网改造加速推进，估值逻辑有望重塑。双碳实现路径在2021年三季度后有所修正，立足以煤为主的国情意味着传统火力发电企业，特别是其中的国企将主导一轮新能源装机以提升新能源发电在其发电总量中的占比。2）新能源运营商绿电装机持续渗透，降本增收打开利润空间。多省市风光电发展规划落地，“十四五”期间新能源装机有望持续放量，新能源运营商利润空间走阔。一方面成本端技术进步与原材料价格下行压缩风光电LCOE；另一方面收入端电价市场化改革叠加风光电平价上网，电价进入上行通道。

编辑：杜少军

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