作者：中国证监会政策研究室原副主任、同济大学教授、博士生导师黄运成

新华财经北京12月31日电题：东方财富——互联网券商之路的开拓者

东方财富成立于2005年1月，2010年3月在深交所创业板上市，上市首日总市值为81.69亿元。2015年东方财富收购西藏同信证券，由此正式翻开进军互联网券商的新篇章，也是A股首家互联网券商上市公司。截至2022年3月1日，东方财富证券A股市值为2844.52亿元。上市以来，东方财富证券总市值实现了32倍增长，跃居A股证券业上市公司第2位。

互联网模式相比于传统的营业部营销模式是无边界的，作为在此模式上深耕多年的开拓者，具有早期进入者的优势。2015年至2020年间，东方财富-证券服务营业收入占比持续增加，由3.87%增长到60.47%。2020年报显示：东方财富总收入为82.39亿元，同比增长94.69%，其中，证券服务营业收入为49.82亿元，同比增长81%，远远超过了证券业平均营业收入24.41%。互联网化的营销模式增强了用户的黏性，为东方财富证券服务营业收入贡献了巨大力量。

东方财富证券具备互联网公司普遍拥有的创新意识，通过不断加大研发投入，打造并持续升级互联网财经平台、金融电子商务平台和金融终端数据等多元化服务平台。2015年至2020年间，东方财富的研发费用从1.49亿元增长到3.78亿元。2020年研发费用同比增长23.89%，而证券业2020年平均研发费用同比增长仅为11%。

随着品牌知名度打响，东方财富在互联网模式下加速成长。2018年至2020年间，东方财富的ROE分别为6.32%、9.49%、17.89%，期间ROE均高于证券业ROE且连续增长，尤其是2020年间，远远超过了证券业ROE（9%）。东方财富之所以能够高于行业水平，主要放弃了走多数券商简单增加营业部和人员数量所导致的总成本过高的传统路线，选择轻装上阵，走互联网营销模式。基于旗下多个品牌多年来形成的网络效应，实现了以产品为驱动的低成本、高利润的运营模式。

编辑：林郑宏

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