盐湖股份(000792.SZ)恢复上市复牌首日狂涨306.11%，让持有它的一只基金“融通增祥三个月定开债”创下净值单日涨14.62%的记录。

该基金是融通基金管理的一只产品，即使迎来了持有盐湖股份的“苦尽甘来”，其近1年收益也仅20.73%。

而作为一家“腰部”基金公司，融通基金也面临着同梯队选手大多面临的困局：基金经理“一带多”，投研能力有待提升，权益类产品规模阶段性连续萎缩，公司整体管理规模到了一定阶段难提升……

基金单日暴涨14.62%

8月10日，盐湖股份摘帽“ST”恢复上市，截至收盘，当天暴涨306.11%。各类投资者大赚，持有该股的一只基金当天单位净值也暴涨了14.62%。

“融通增祥三个月定开债”是市场上唯一一只持有盐湖股份的基金，持有该股153.84万股，占净比4.82%，持仓市值约为1359.53万元。

同时，盐湖股份也是该基金第一大和唯一重仓股，据悉该部分股票由此前盐湖股份重整时基金持有的债券转换而来。

根据“融通增祥三个月定开债”二季报数据，报告期末基金单位净值为1.1788元，增长率为 1.64%。期末基金份额为239263980.76份，当期实现收益约357.4万元，利润约为454.2万元。

该基金成立于2016年5月13日，成立之初由基金经理张一格管理，后者任职回报率7.7%。2018年5月18日，基金由许富强接管单独管理至今。

许富强自2011年7月加入融通基金，历任固定收益部研究员、专户投资经理。他前后共管理过12只基金(A/C份额合并计算)，现任基金资产总规模106.07亿元，任职期间基金最佳回报率为37.48%。

针对该基金的投资策略和运作分析，许富强在二季报中表示，展望下半年，市场面临两个挑战，一是上半年地方债发行节奏偏慢，导致债券市场供需错位;二是海外因素存在不确定性，美联储边际收缩的预期越来越强。综合来看，融通基金对组合债券久期仍保持偏保守的态度，等待后续入场机会。权益方面，组合持仓的股票和转债品种以绝对收益增强为导向，维持灵活仓位，在当前环境下仍有不少性价比高的资产可供选择。

截至二季度末，该基金的规模为2.82亿元，由于是封闭期3个月的债券型基金，预估下一开放日为9月2日—9月8日，目前暂无可操作的空间。

“腰部”基金公司困局

融通基金于2001年5月22日在深圳正式成立，是中国第二批公募基金管理公司之一，注册资本为1.25亿元。第一大股东为新时代证券股份有限公司，第二大股东为日兴资产管理有限公司，两方股东持股比例分别为60%、40%。

众所周知，买基金就是买基金经理。天天基金网数据显示，融通基金的现管理规模为1393.34亿元，基金产品数量共119只，基金经理24人。相当于每名基金经理需管理约5只产品。

除了上述提及的许富强同时管理多只基金，融通基金的大多基金经理也是如此，“一拖多”情况普遍存在。比如，张一格当前管理基金资产总规模30.31亿元涉及5只基金，黄浩荣管理797.96亿元基金资产涉及14只基金，邹曦管理113.82亿元基金资产涉及7只基金......

事实上，基金行业既有一些老练全面的基金经理一带多的情况，也存在一只基金有几个基金经理同时掌管的局面。

看懂经济研究院研究员、独立经济学家王赤坤在接受《华夏时报》记者采访时表示，“一带多”通常会有培养更多基金经理的考虑，一般情况下，一个基金会有不同团队，在明星基金经理带领下，基金产品会得到更多的支持，会带动基金团队成员的成长，为基金公司培养和储备更多基金人才。

但不同于头部基金公司明星基金经理极具号召力，管理规模连创新高，中小规模的“腰部”基金公司都面临着管理规模到了一定阶段难以提升的困局。

天天基金网数据显示，2020年的三季度，融通基金管理规模达到历史高点1601.76亿元后开始波动下滑，到2021年8月3日最新数据显示总规模降至1393.34亿元。

特别是股票、混合、债券型基金规模均出现下滑现象。融通基金股票型基金由2020年末的126.26亿元规模下降至今年二季度末的108.35亿元;混合型基金由2020三季度末的477.96亿元下降至327.89亿元(8月3日最新数据);债券型基金由2020年中的251.86亿元下降至2021年二季度末的196.05亿元。

而业内人士分析，金融市场是一个高度竞争的市场，资源会更多的会流向头部，二八现象特别明显。“一带多”的基金经理管理募集规模微小的基金是普遍情况，但同时要注意规模过小触及清盘红线的问题。

目前，融通基金新发3只基金处于认购期，涉及“融通鑫新成长混合A/C”，“融通稳健添利混合A/C”，“融通创新动力混合A/C”，它们对基民的投资号召力如何，还得等认购期结束具体的资产规模公布才能揭晓。

《华夏时报》记者针对基金经理“一带多”等问题，给融通基金发去了采访函，截至发稿时，未收到回复。记者 包雨珊 陈锋 北京报道