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交银国际证券5月18日发布公告。估值：游戏业务超预期，行业逐渐恢复常态化运营，腾讯游戏仍有优势，考虑到老游戏稳定，储备丰富，上调2023/24年收入3%/2%，预计2023年净利润增27%，好于收入增速。我们将估值切换至2024年，对应核心业务2024年25倍市盈率，支付20倍市盈率及云业务2倍市销率，SOTP目标价从445港元上调至450港元，对应2023/24年28/24倍市盈率。现价对应2023年市盈率15倍，对应2022-25年利润增速的PEG1倍，维持买入。